香港首批比特币和以太坊现货ETF获批！一文看懂港美现货ETF的区别

据了解，目前，香港已有比特币、以太币期货ETF，基金经理主要购买芝商所挂牌的期货来追踪比特币表现。因应投资期货，比特币期货ETF须维持保证金要求，并面对空仓缺失导致的价格溢价及滚仓损耗所带来的成本，使其费用高于传统股票ETF。

而且，期货表现未必能全面复制比特币实物表现，或与投资者预期有落差。虽然比特币现货ETF理论上能全面复制比特币振幅，但因应香港比特币现货ETF只能从本地虚拟资产交易平台持货，将面对流动性风险、虚拟资产交易平台的交易限额风险，成本优势未必明显。

例如，比特币近3个月约升24%。贝莱德比特币现货ETF IBIT 近3个月升23.86%，香港两家比特币期货ETF同期升19.75%和20.39%。

根据各家发行商资料显示，嘉实、华夏的全年开支比率达1%和1.99%，与三星资产的0.95%和南方东英的2%，优势未算明显。而博时HashKey全年开支比率0.85%，则低于同业。相比于美国年初批准的11只比特币现货ETF比较，除了灰度公司、Hashdex发行的ETF外，其余的费率均介乎0.2%至0.49%，费用低于香港比特币ETF。

此外，与现行美国比特币现货ETF不同，香港不但计划推出以太坊现货ETF，还将允许投资者通过现金或实物两种方式进行申赎。这意味着虚拟资产行业出现了新的资金通道，而实物申赎机制对香港持牌虚拟资产交易所也带来了更多的要求。获批上市的虚拟资产现货ETF必须在香港持牌虚拟资产交易所进行交易。目前，香港共有两家持牌交易所，分别为OSL Exchange和HashKey Exchange。

不过，因应香港市场和虚拟资产平台深度，外界预计香港推出现货比特币，也难如美国推出时引发大量资金涌入。

华夏基金数字资产管理及家族财富管理负责人朱皓康表示，亚洲比特币、以太坊现货ETF的发行，为零售和机构投资者提供了一个安全、高效且便捷的配置加密资产的优秀工具。

嘉实国际行政总裁兼首席投资官韩同利指出，比特币、以太坊现货ETF获批，反映香港作为国际金融中心的制度优势，也显示其在金融科技创新方面的前瞻性。通过此次产品扩展，嘉实国际将进一步降低投资者进入数字资产市场的门槛，有效应对监管和托管的挑战，促进加密资产的流通、普及和投资安全。这些措施可望改善金融生态系统， 提高其透明度和效率，从而增强投资者信心。