美非农数据强劲，沪银、沪金节后补跌，赤峰黄金跌超8%

6月11日，国内贵金属期货集体回调，其中沪银2408日内一度跌超6%，截至早盘收盘，沪银2408收跌5.83%，报7700元/千克；沪金2408收跌3.09%，报545.02元/千克。

值得注意的是，上述期货的下跌属于节后补跌。6月7日外盘，COMEX白银跌6.69%，COMEX黄金跌3.32%。

A股贵金属关联股方面，晓程科技跌幅居前，日内一度跌超12%，截至早盘收盘，晓程科技跌8.63%，赤峰黄金跌8.32%、玉龙股份、湖南白银等跟跌。

消息面上，6月7日晚间美国公布的5月新增非农就业人数远超预期，导致美联储降息预期降温。

具体来看，5月份非农就业人数增加了27.2万人，高于市场预测的19万人和4月份的17.5万人。上个月的平均时薪增长了0.4%，比去年同期增长了4.1%。此外，5月失业率数据是两年多以来首次升至4%，报告还将3月非农新增就业人数从31.5万人下修至31万人；4月份非农新增就业人数从17.5万人下修至16.5万人。数据的反弹，让市场认为美联储年内的降息可能会推迟。

同日，央行公布数据显示，中国5月末黄金储备7280万盎司，与上月末持平。这显示在当月国际金价突破2400美元/盎司、不断刷新历史纪录之际，中国结束了2022年11月以来的“十八连增”，暂停了增持黄金储备。

对于黄金储备结束“十八连增”的原因，多名受访人士告诉21世纪经济报道记者，今年以来国际金价不断刷新历史新高，央行在历史高位附近适当调整增持节奏有助于控制成本。行情数据显示，国际金价继3月大涨逾9%后仍在不断刷新历史新高，5月一度站上2400美元/盎司大关，直至近期才小幅回落至2350美元/盎司附近。

关于美国年内是否会开启降息，不同机构分析师有不同观点。

金瑞期货6月11日分析称，随着周五美国非农数据大幅超过预期，市场对美国的降息预期出现较为明显的后推，并驱动贵金属价格大幅下跌。但由于中长期来看，美国处于紧缩周期的尾声，年内大概率将会开启降息。

中信证券则持有相反观点，6月11日表示，美国就业短期波动不改长期降温趋势。预计美联储偏向控制通胀风险，年内不降息，“以时间换空间”，继续压制美国需求和通胀。

另外，对于贵金属的走势判断，金瑞期货补充称，叠加美国经济存在的结构性的走弱，使得金银底部支撑较强，因此贵金属价格在周一超跌后有所回调。考虑到目前美国经济韧性仍较强且降息预期仍有博弈空间，预计金银价格短期偏弱运行。接下来需要密切关注6月FOMC以及将公布的5月CPI数据，以判断政策及价格走向。但考虑到美债收益率已有下行趋势，贵金属回落空间有限。

中信建投期货分析师6月9日晚也表示，总体来看，美国经济表现趋弱但仍有支撑，非农就业数据的超预期进一步打压美联储降息预期，欧央行尽管开启了首次降息，但对通胀的担忧使其对后续行动路径仍显犹豫，在高利率环境之下，贵金属利多支撑仍然不足。